南華期貨分析師表示，鋁價近期強勢運行主要系供應端擾動加劇。截至7月27日，2021年國內電解鋁減產規模達到178.8萬噸，其中河南汛情已導致當地約41萬噸產能減產，產能恢復尚需一定時間。需求端，受淡季影響明顯，但存在一定韌性，隨著河南洪水退去，下游加工企業開工率出現反彈。
宏觀方面，中央會議再提大宗商品穩價，杜絕運動式減排；受德爾塔新冠病毒變異毒株的影響，各國的疫情出現反彈，全球供應鏈的緊繃態勢繼續加劇；基本面方面，因到貨受阻，鋁棒鋁錠去庫加快，29日SMM庫存報75.8萬噸，較上周四下降5.1。
整體來看，隨著運輸問題的逐漸解決以及國內疫情擴散造成的影響，去庫幅度將有所收窄，但近期恐無法出現庫存拐點，鋁價仍將受到支撐。需關注拋儲后續操作，但在產能恢復不及需求增速的背景下，即使拋儲加量，也難以彌補供需缺口。
