去年拿萬達(dá)說事，落井下石的看戲者不少，都賭著要看萬達(dá)什么時候資金鏈斷裂了，垮臺了。可惜的是沉著的王健林一點(diǎn)沒滿足他們，在跟紅頂白的環(huán)境中，靠出售部份海外資產(chǎn)，以及這次引入騰訊，蘇寧，融創(chuàng)，京東財(cái)團(tuán)340億，老王楞是把錢流做活了。不過也得佩服老王之前布局時的眼光，因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量過硬，現(xiàn)在才能賣得好價(jià)錢，甚至還有賺頭。
先以海外的買賣為例，萬達(dá)在1月初公布出售英國項(xiàng)目「倫敦 One」，按公告買家付的作價(jià)是6.23億港元。有媒體在網(wǎng)上一搜，看到當(dāng)初買入地皮的價(jià)錢是11.16億港元，就以為萬達(dá)巨虧了。公告其實(shí)寫得很明白，買家除了要付這6.23億港元外，還要同時替項(xiàng)目公司還給萬達(dá)合共16.8億港元的股東貸款，加起來買家要付給萬達(dá)的金額是34億港元，比2013年王健林買地時的11.16億港元翻兩番！
更重要的是，萬達(dá)目前在這項(xiàng)目上真正的投入還不多，地基都還沒打，可以說單單炒個地皮，老王就賺了好多個「小目標(biāo)」。
又比如剛公布的另一個澳洲資產(chǎn)出售，也是還在建筑期的悉尼和黃金海岸項(xiàng)目，在短時間內(nèi)就以高價(jià)賣出，一下子就回收了68.85億港元，凈賺了近10個億。以此計(jì)算，三兩下功夫，萬達(dá)在短短兩個月內(nèi)就從海外套現(xiàn)了過百億港元的現(xiàn)金，債務(wù)問題迅間解決，帳上還獲利十幾個億。
其實(shí)早在去年已有海外媒體引述房地產(chǎn)專家指出，萬達(dá)手上的海外資產(chǎn)都是極其優(yōu)質(zhì)，找買家是完全沒問題，就看老王是想慢慢找買家吃得更多，還是速戰(zhàn)速決以免夜長夢多。結(jié)果軍人出身的王健林，選擇了快刀斬亂麻。他在年初的集團(tuán)年會上就提到過，要繼續(xù)降低企業(yè)負(fù)債，他斬釘截鐵地說，萬達(dá)集團(tuán)在全球絕不會出現(xiàn)任何信用違約。「將采用一切資本手段降低企業(yè)負(fù)債，包括出售非核心資產(chǎn)、保持控制權(quán)前提下的股權(quán)交易、合作管理別人的資產(chǎn)等」，萬達(dá)要逐步清償全部海外有息負(fù)債。
就是因?yàn)榭葱庞帽榷唐谫嵈箦X更重要，萬達(dá)才以超高的執(zhí)行力，堅(jiān)決降杠桿。這個決策在國內(nèi)同樣執(zhí)行，大家可以看看去年分別賣給融創(chuàng)及富力的文旅及酒店資產(chǎn)，單論盈利能力都相當(dāng)不俗，其中13個萬達(dá)城主題樂園在2016年稅后純利38.2億港元，按年增長超過兩成。
除了盈利能力外，這批資產(chǎn)的配套發(fā)展?jié)摿σ彩蔷薮蟮模诒緛淼闹黝}公園業(yè)務(wù)外，還有配套可供銷售住宅等業(yè)態(tài)的綜合地產(chǎn)項(xiàng)目。例如合肥萬達(dá)城，項(xiàng)目就涵蓋高層住宅、別墅、商業(yè)、寫字樓等多種物業(yè)類型，各種物業(yè)的構(gòu)成比例和銷售情況都有所不同。而融創(chuàng)亦披露合肥萬達(dá)城總建筑面積422.53萬平方米，其中銷售部分建筑面積353.46萬平方米。
不論融創(chuàng)得到的文旅資產(chǎn)，或是富力接盤的酒店資產(chǎn)，不僅可提供穩(wěn)定租金收入來源，甚至可以作為抵押品，為他們的資金運(yùn)作提供更大空間。若非萬達(dá)已鐵了心轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，決心減債成為財(cái)務(wù)更健康的企業(yè)，恐怕王健林還不愿割愛。
再從騰訊，蘇寧，融創(chuàng)，京東入股萬達(dá)商業(yè)這個大交易來說，在市場普遍唱衰萬達(dá)的情況下，財(cái)團(tuán)仍砸下50億美元現(xiàn)金，就足以說明，萬達(dá)的資產(chǎn)具有相當(dāng)吸引力。試想，以目前互聯(lián)網(wǎng)市場吹個概念就能來錢的情況下，入股萬達(dá)的未來回報(bào)率如果不足夠高，財(cái)團(tuán)會有興趣嗎？
在大家都想吃唐僧肉的時機(jī)，萬達(dá)還能全身而退更賺了一大把，只能說老王當(dāng)年揀便宜的能力實(shí)在太強(qiáng)。當(dāng)然，有些吹毛求疵的人還會說，如果萬達(dá)保留項(xiàng)目到開發(fā)完成出售，賺得可能更多。但一句老話，真正到兜里的錢才是你的錢，而且誰能保證未來幾年的開發(fā)階段，當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場會變成什么樣？老王今天先套現(xiàn)賺他一把，可以說是立于不敗之地，風(fēng)險(xiǎn)大幅減少。
而更深層的思考是，這三宗交易案件反映王健林做收購時的原則，與美國股神巴菲特的「價(jià)值投資」理論不謀而合；真正優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，是不愁賣不出好價(jià)錢的。
